开源证券发布的《风电设备职业深度陈述》指出，获益于国内外需求共振与职业竞赛格式改进，风电设备职业盈余拐点已至，国内风机企业纯收入才能逐渐修正，海外商场拓宽成为长时间生长中心驱动力。
国内商场需求安定，价格止跌上升推进盈余修正。在“双碳”方针与2035年风景装机36亿千瓦的规划指引下，国内风电需求根本盘坚实。风电出力与用电负荷匹配度高于光伏，发电小时数与现货电价更具优势，多地新动力竞配中风电目标占比提高，业主开发偏好向风电歪斜。2025年前三季度国内风电整机中标量同比增加5%，坚持高位，为后续装机供给支撑；海优势电“十四五”规划缺口仍存，项目储藏丰厚，“十五五”期间装机有望继续高位。2024年职业恶性价格战引发质量危险后，12家整机企业签定自律条约，开发商优化招投标规矩，2025年1-8月陆风含塔筒中标价较2024年均价提高13%，价格企稳上升态势清晰，2025Q4起提价订单连续交给，将推进风机企业赢利修正。
海外商场需求高增，国内企业加快出海布局。全球风能协会猜测，2025-2030年全球除中国外陆风新增装机367GW，海风新增156GW，欧洲、亚太、拉美、中东非等商场均展示微弱增加动力。国内风机企业凭仗性价比与安稳交给优势，海外拓宽成效显著，2025年前三季度7家整机商算计海外中标订单19.28GW，同比激增187.8%。出海区域会集于亚洲、非洲、南美等开展中国家，海外订单单价较国内高29%-45%，盈余才能更优。企业正从产品出口转向属地化深耕，金风科技、明阳智能、三一重能等在巴西、乌兹别克斯坦、意大利等地布局生产基地与研制中心，强化全球竞赛力。
职业竞赛格式优化，企业成绩迎来改进。2023-2024年价格战导致风机企业毛利率处于前史低位，2025年上半年金风科技、运达股份等企业风机事务毛利率已呈现止跌上升痕迹。一起，风机企业活跃拓宽风电场开发等事务，优化收入结构。全球商场方面，2024年全球前四大风机厂商均为中国企业，金风科技、前景动力等市占率抢先，但海外商场掩盖度仍有提高空间，跟着海外订单进入会集交给期，企业全体盈余才能将继续改进。
出资主张方面，陈述以为国内装机高位运转与价格上升构成盈余支撑，海外需求放量翻开长时间生长天花板，主张重视风机环节中心标的，包含金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。一起提示职业面对方针变化、商场之间的竞赛、产品质量等潜在危险。
整体而言，风电设备职业正处于国内盈余修正与海外商场打破的两层利好阶段，职业竞赛格式改进与全球化布局将推进头部公司实现量利齐升，职业有望进入高水平质量的开展周期。
